Страхование с риском - январь 2008 г.

Григорьева Е.

Персоналии: Кушнер А.Е., Сивков А., Смирнова Н., Торбахов А.Ю., Хорунжая М.Н.

Организации: Альфа-Страхование Жизнь, Вита, Ингосстрах, МРГ Лайф, Региональный альянс, Росгосстрах, Росгосстрах-Жизнь, Россия, ФССН, Эйс Жизнь Страхование

В этом году в России можно ожидать бума аналогов так называемых unit-linked (UL) продуктов, созда-ваемых совместно управляющими компаниями и страховщиками. Первый из них в прошлом году запустила УК «Тройка Диалог». Это ОПИФ «Тройка Диалог-Жизнь». Фонд рассчитан на пайщиков, желающих инвестировать в акции российских компаний и одновременно участвовать в программе страхования жизни. В качестве страховщика выступает СК «Региональный альянс-Вита», акционером которой является «Тройка Диалог». Компания «Тройка Диалог» рассчитывает, что к концу этого года активы ПИФа достигнут 50 млн долл. Заместитель гендиректора СК «Альфа-Страхование Жизнь» Арташес Сивков рассказал РБК daily, что компания также намерена предлагать с УК совместную услугу. «Мы планируем запустить продукт во второй половине этого года, — говорит г-н Сивков. — Пока окончательно варианты инвестиционной стратегии не определены, но совершенно точно то, что у покупателя-инвестора должна быть возможность выбора. Интерес к совместному созданию проявляют многие УК, активные переговоры мы ведем с УК «Альфа-Капитал», — отмечает Арташес Сивков.

Жизнь или портфель

УК «Ингосстрах-Инвестиции» намерена запустить продукт, аналогичный UL, с компаниями группы «Ингосстрах» и другими страховщиками жизни. Компания его подготовила, но сейчас ожидает официального ответа от ФССН о соответствии этого продукта нормам страхового законодательства. При этом уже сейчас группа «Ингосстрах-Инвестиции» создала систему взаимодействия УК со страховщиком таким образом, что его агенты продают инвестиционные продукты УК. Таким образом, готова система дистрибуции совместного продукта. «Цель данного продукта — повысить привлекательность страхования жизни, позволив инвестору на его долгосрочных вложениях не только получить страховую услугу, но и заработать как минимум на уровне доходов, которые обеспечивают корпоративные облигации и банковские депозиты, — сказал РБК daily гендиректор УК «Ингосстрах-Инвестиции» Валерий Петров. — Наша задача — повысить доходность, не повышая значительно риска». Г-н Петров говорит, что руководимой им компании поможет и бренд «Ингосстраха» «как значительное рыночное преимущество». «Если мы будем создавать такой продукт с другими компаниями, особенно не первого эшелона, то получим интересный синергетический эффект: использование бренда УК будет способствовать узнаваемости продукта со стороны потенциального инвестора», — отмечает Валерий Петров. По словам генерального директора «МРГ Лайф» Нины Смирновой, СГ «Межрегионгарант» не планирует в ближайшее время создавать фонд, подобный проекту УК «Тройка Диалог», но в планах компании — подготовить страховой продукт из разряда UL, отвечающий требованиям законодательства». «Во втором полугодии мы планируем начать разработку инвестиционного страхового продукта», — говорит г-жа Смирнова.

Проблема с защитой

Среди топ-менеджеров страховых компаний есть и те, кто полагает, что в проектах, аналогичных ОПИФ «Тройка Диалог-Жизнь», страхование жизни «присутствует лишь номинально и не решает проблемы финансовой защиты». «Это тот же ПИФ с незначительным элементом страхования скорее от несчастного случая, чем жизни. Продукт ПИФ предполагает полное перекладывание рыночного риска на клиента, — говорит вице-президент, руководитель блока страхования жизни «Росгосстраха» Александр Торбахов. — Поэтому через годы накопленная сумма может быть приумножена десятками процентов, как нам всем хочется верить после многолетнего периода безудержного роста фондового рынка, но может и частично сгореть, что тоже бывает на фондовом рынке (опыт последних недель это наглядно демонстрирует)». «РГС-Жизнь» не собирается запускать подобный продукт. «Предложенный продукт является, по сути, почти 100-процентным ПИФом, — отмечает Александр Торбахов. — Клиенты, покупающие у нас полисы страхования жизни, обычно имеют страховую защиту в размере 2-4% годовых дохода и при этом накапливают 10-15% своего ежемесячного дохода. Ничего подобного в предложенном продукте, конечно, нет, страховая защита либо равна, либо всего в два раза выше внесенного взноса». «В отсутствие UL мы предлагаем клиентам продукты с участием в прибыли, — добавляет вице-президент «Росгосстраха». — Гарантированная доходность в них ниже, чем в продуктах с фиксированной доходностью, но начисляется дополнительный инвестиционный доход из прибыли страховщика. В 2006 году совокупный доход (гарантированный плюс дополнительный инвестиционный) по таким продуктам составил 13%. Мы должны добиться разрешения продавать UL-продукты. Их запрет — анахронизм, который должен быть устранен». Гендиректор ОСЖ «Россия» Маргарита Хорунжая полагает, что «перспективы UL на отечественном рынке страхования более чем неопределенные». При этом, по ее мнению, «для клиента создание совместных фондов с управляющими компаниями практически ничего не меняет». «Источником средств для страхования клиента будут средства, получаемые УК за управление активами», — говорит она. Поэтому, по ее словам, в данном конкретном случае вознаграждение УК по сравнению с другими фондами будет существенно выше. «К примеру, вознаграждение «Тройки Диалог» составляет 5% от стоимости чистых активов фонда. Для сравнения, вознаграждение других управляющих компаний по открытым фондам акций находится в пределах 3-3,8% от стоимости чисты" активов, — добавляет г-жа Хорунжая. — Рисковая же составляющая при страховании жизни в России в среднем находится на уровне 1%». «Схема, предложенная «Тройкой Диалог», является попыткой создания продукта, по характеристикам приближенного к UL. Однако представленный комбинированный продукт лишь внешне обладает необходимыми признаками, — отмечает Маргарита Хорунжая. — Созданию страховщиками оригинального продукта UL препятствуют законодательные ограничения и жесткая регламентация, касающаяся распоряжения средствами клиента, в особенности их размещения на фондовом рынке». Кроме того, по ее словам, в самом договоре страхования зафиксирована сумма, которая в обязательном порядке выплачивается застрахован-ному лицу. Выплата этой суммы гарантируется страховой компанией. Предлагая клиенту продукт UL, компания не дает гарантий по возврату средств. «Именно по всем этим причинам наша компания пока не приняла решения о возможности и целесообразности участия в аналогичных проектах с УК», — говорит она. «Паи и полис по рисковому страхованию жизни — это комбинация, по сути, приблизительно представляющая собой продукт UL, — говорит гендиректор «ЭЙС Жизнь Страхование» Антон Кушнер. — В связи с "этим потенциальный интерес страховых компаний к сотрудничеству с УК, безусловно, существует. Однако стоит отметить, что введение на рынок UL-прoдуктов в классическом виде вряд ли стимулирует появление массового спроса, по крайней мере в среднесрочной перспективе, так как по прежнему низка ликвидность фондового рынка, ограничены количество и качество эмитентов ценных бумаг, регулярный доступ к Интернету имеет не более 10% населения, невысока финансовая грамотность населения». РБК daily, 4 февраля 2008 года («Уточнение»): В приложении «Финансы» к РБК daily от 31 января в статье «Страхование с риском» была допущена ошибка в цитате вице-президента «Росгосстраха» Александра Торбахова. Приводим правильно его слова: «Клиенты, покупающие у нас полисы страхования жизни, обычно имеют страховую защиту в размере двух-четырех годовых доходов».

Финансы (приложение к РБК daily) № 1, 31.01.08 г., c.30 РБК daily № 18, 04.02.08 г., c.9

Обзор страхового рынка 2008 г.