С октября 2015 года по апрель 2016 года снижения рейтингов страховых компаний будут связаны преимущественно с низким качеством активов и высокой убыточностью страхового бизнеса, а повышения – с реструктуризацией активов и улучшением финансового состояния отдельных страховщиков, отмечается в исследовании «Профиль рисков страхового рынка и бенчмарки за I полугодие 2015 года», подготовленном рейтинговым агентством RAEX (Эксперт РА). Среди регулятивных рисков, как текущих, так и будущих, агентство отмечает низкую диверсификацию и высокую аффилированность инвестиций в условиях новых требований ЦБ РФ к структуре активов. К позитивным изменениям на страховом рынке аналитики относят только рост рентабельности страховщиков, которому способствовало повышение ставок по депозитам и снижение расходов на ведение дела.

RAEX (Эксперт РА) выделяет несколько видов рисков на страховом рынке. Наиболее значимым регулятивным риском является «фиктивность» активов. Так, с 1 января по 15 сентября 2015 года агентство уже произвело 21 понижение публичных рейтингов надежности, связанных с выявлением «фиктивных» активов или ухудшением качества активов страховщиков. За этот же период ЦБ РФ отозвал лицензии у 42 страховщиков и приостановил у 19, что в основном также было связано с низким качеством активов. Помимо «фиктивности» активов, в качестве основных рисков, связанных непосредственно со страховой деятельностью, агентство отмечает убыточность и ухудшение финансового положения страховщиков. «Убыточность страховой деятельности сохраняется на уровне прошлого года: коэффициент убыточности-нетто – 54,8%, комбинированный коэффициент убыточности-нетто – 99,0% за I полугодие 2015 года, – комментирует управляющий директор по страховым рейтингам RAEX (Эксперт РА) Алексей Янин. – При этом среднее значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто компаний, специализирующихся на автостраховании, составило 101,5% за I полугодие 2015 года».

Согласно исследованию RAEX (Эксперт РА), двухгодичное падение средней рентабельности собственных средств страховщиков сменилось ростом. Среднее значение показателя (не приведенное к годовому выражению) составило 6,6% за I полугодие 2015 года, увеличившись на 2,5 п.п. по сравнению с I полугодием 2014 года. Стоит отметить, что рост рентабельности собственных средств наблюдается у всех групп компаний: у нерозничных страховщиков – до 7,1%, у розничных – до 5,6%. Самую низкую рентабельность собственных средств показали страховщики, специализирующиеся на автостраховании – 3,6% за I полугодие 2015 года. За этот же период улучшили показатели рентабельности собственных средств и страховщики из топ-20: рост отмечается у половины из них, а две компании показали прибыль вместо убытков, полученных годом ранее.

По данным RAEX (Эксперт РА), рост рентабельности страхового рынка носит лишь временный характер. Агентство ожидает возвращение показателей рентабельности собственных средств российских страховщиков к уровням 4–5% (значение не приведено к годовому выражению) в I полугодии 2016 года. До конца 2015 года рост рентабельности собственных средств сохранится, показатель составит 8–9%. В случае реализации негативного сценария – углубления кризиса и сокращения объемов страхового рынка – по итогам I полугодия 2016 года средняя рентабельность собственных средств страховщиков снизится до 3–4% (значение не приведено к годовому выражению).

Показатели рентабельности топ-20 страховщиков по величине чистой прибыли (без компаний, специализирующихся на страховании жизни)

Источник: RAEX (Эксперт РА) по данным компаний

Динамика числа рейтингов

Источник: RAEX (Эксперт РА)

Источник: Википедия страхования, 22.10.15