Кредитный рейтинг Акционерного общества «Совкомбанк страхование» (далее – «Совкомбанк страхование» (АО), Компания) обусловлен сильными бизнес-профилем и финансовым профилем при адекватном качестве управления. АКРА также очень высоко оценивает вероятность поддержки Компании со стороны ее акционера с высоким уровнем кредитоспособности (далее – материнская компания, поддерживающее лицо, ПЛ).

«Совкомбанк страхование» (АО) – универсальная страховая компания, осуществляющая деятельность на страховом рынке России с 1993 года. В 2023 году «Совкомбанк страхование» (АО) стало головной компанией страховой группы, объединяющей несколько страховых организаций, находящихся под контролем материнской компании. Помимо самой Компании в состав страховой группы входят три компании, две из которых занимаются страхованием жизни. В результате этой реорганизации, а также с учетом органического роста Компания существенно увеличила долю на страховом рынке как в традиционных для нее сегментах (автокаско, добровольном медицинском страховании (ДМС) и страховании от несчастных случаев), так и в страховании жизни. По итогам 2023 года Компания (с учетом дочерних организаций) находится на 11-м месте по величине общей начисленной премии среди всех страховых групп, а по страхованию жизни – на шестом месте.

Ключевые факторы оценки

Сильный бизнес-профиль Компании отражает укрепление ее положения на страховом рынке и достаточно высокие операционные результаты как за 2023 год, так плановые показатели на среднесрочную перспективу.

В связи с расширением линейки продуктов, предлагаемых Компанией, АКРА повышает оценку качества продуктового ряда. Компания присутствует на данный момент во всех значимых сегментах российского страхового рынка. На страхование жизни приходится 60% страховых премий, на страхование автокаско – 16%, на страхование от несчастного случая – 11%, на ДМС – 5%, на ОСАГО – 3%.

В то же время диверсификация клиентской базы и каналов продаж практически не изменилась. В региональном разрезе выросла доля Москвы; кроме того, существенные доли премий Компания получает в Санкт-Петербурге и Башкортостане. Доля банковского канала продаж в 2023 году выросла почти до 60%; доля прямых продаж сократилась примерно до 25%.

Как показывают данные отчетности Компании за 2023 год по МСФО, темпы роста ее страховых премий составили 170%. АКРА ожидает, что в среднесрочной перспективе общие темпы роста будет не ниже среднерыночных. Комбинированный коэффициент убыточности (ККУ) по результатам 2023 года был равен 77%, что высоко оценивается АКРА. Рентабельность активов по страхованию жизни также находится на высоком уровне и составляет, по оценкам АКРА, около 9%. На ближайшие годы Компания прогнозирует сохранение высокой операционной эффективности страховой деятельности.

Сильный финансовый профиль обусловлен высокой достаточностью капитала, высоким качеством активов и сильной ликвидностью. Соотношение доступного капитала и капитала под риском, рассчитанное на 31.12.2023 по методологии АКРА, составило 2,6, что соответствует высокой достаточности капитала. Компания и ее дочерние организации обладают значительным запасом собственных средств с точки зрения регуляторных требований.

Средний показатель качества активов по-прежнему находится на высоком уровне, поскольку Компания инвестирует преимущественно в активы с низкими рисками. С учетом показателей страховщиков жизни общее соотношение капитала и активов Компании снизилось до 0,24 на 31.12.2023 (против 0,36 на 31.12.2022), однако это снижение не привело к ухудшению оценки структуры активов. В то же время Агентство отмечает повышение концентрации на десяти крупнейших группах контрагентов до 54% от общей суммы активов на 31.12.2023 (45% на 31.12.2022). Кроме того, активы, приходящиеся на связанных с Компанией лиц, выросли почти до 30% от суммы собственных средств.

Сильная позиция по ликвидности обусловлена значениями коэффициентов текущей и долгосрочной ликвидности – 4,6 и 1,34 соответственно. Высокий коэффициент текущей ликвидности связан с тем, что сроки исполнения большей суммы обязательств по страхованию жизни значительно превышают один год.

Качество управления оценивается как адекватное с учетом позитивных оценок управления рисками и корпоративного управления «Совкомбанк страхование» (АО), а также стратегического видения и управления.

АКРА оценивает вероятность предоставления экстраординарной поддержки со стороны ПЛ как очень высокую. На эту оценку оказывают влияние следующие факторы:

наличие юридической связи, а также полного стратегического и операционного контроля над Компанией со стороны ПЛ, участие в совете директоров «Совкомбанк страхование» (АО) представителей поддерживающего лица;

факт вложения денежных средств для увеличения уставного капитала «Совкомбанк страхование» (АО);

развитие деятельности Компании и в целом страхового бизнеса является частью стратегии поддерживающего лица;

в силу того, что Компания функционирует под схожим брендом, несостоятельность «Совкомбанк страхование» (АО), по мнению АКРА, будет ассоциироваться с поддерживающим лицом, которое в результате столкнется с серьезными репутационными рисками.

Однако с учетом того, что оценка кредитоспособности поддерживающего лица (ОКПЛ) не превышает ОСК «Совкомбанк страхование» (АО), поддержка не оказывает влияния на финальный кредитный рейтинг Компании.

Ключевые допущения

реализация бизнес-планов Компании на горизонте 12-18 месяцев в соответствии с прогнозом менеджмента;

сохранение политики по управлению капиталом и активами, а также андеррайтинговой политики Компании.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

"Стабильный" прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

снижение концентрации активов наряду с поддержанием как их высокого качества, так и достаточно высокого соотношения капитала и активов.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

существенное ухудшение операционных показателей Компании;

снижение соотношения доступного капитала и капитала под риском;

рост концентрации активов, в том числе увеличение вложений в активы связанных лиц, а также снижение соотношения капитала и активов;

ухудшение показателя текущей ликвидности.

Википедия страхования