Остаться в живых - декабрь 2008 г.
Комлева Н.В.
Организации: РСА
Мировой финансовый кризис и внутренние проблемы российского страхового рынка приведут к целой серии банкротства страховых компаний. К 2010 году на страховом рынке останется всего 400-450 игроков.
По итогам третьего квартала 2008 года у аналитиков появилась реальная возможность оценить влияние первого этапа финансового кризиса на российские страховые компании. По данным «Эксперт РА», в третьем квартале 2008 года суммарные убытки российских страховщиков, собравших по итогам девяти месяцев 2008 года 55% рыночных взносов, составили 1,116 млрд руб. При этом примерно половина анализируемых компаний получила за этот период прибыль, вторая половина — убытки. Общая величина убытков у второй группы страховщиков за третий квартал 2008 года составила -3,375 млрд руб. Усредненные показатели рентабельности активов без нарастающего итога по страховому рынку в целом за третий квартал 2008 года составили 0,01%, по крупным универсальным страховщикам федерального уровня — 0,38%.
Суммарная задолженность по заработной плате на конец третьего квартала 2008 года выросла по сравнению с началом года в среднем на 323,7% и составила 1,232 млрд руб.
В ожидании банкротства
Осенью этого года появились также первые списки проблемных страховых компаний, однако значительное число банкротства следует ожидать как минимум через полгода. 2009 год может стать последним для многих российских страховщиков. В настоящий момент в зоне риска находятся компании, ранее активно наращивавшие свой страховой портфель за счет демпинга, специализирующиеся на авто-страховании или ориентирующиеся в своей деятельности на банковский канал продаж и активно инвестирующие свои резервы в фондовый рынок, концентрирующие их в одном или нескольких банках (кроме системообразующих).
Всего можно назвать три основные причины банкротства российских страховщиков в 2009 году: недостаточность сформированных страховых резервов, резкий рост убыточности рынка ОСАГО и обесценение активов, принятых в покрытие страховых резервов. Интересно, что предпосылки для проявления первого и второго рисков были сформированы на российском страховом рынке в течение последних нескольких лет его работы. Мировой финансовый кризис лишь ускорит реализацию этих рисков. Прямым следствием финансового кризиса является только обесценение активов страховщиков.
Убытки будут расти, премии — падать
По прогнозам «Эксперт РА», объем российского страхового рынка в 2009 году составит 520 млрд руб. (-7,4% по сравнению с 2008 годом). Наибольший вклад в падение страхового рынка внесут страхование автокаско (-44 млрд руб.), страхование имущества юридических лиц от огневых и иных рисков (-12 млрд руб.), ДМС (-7 млрд руб.) и страхование от НС и болезней (6 млрд руб.). Рост страховых взносов в 2009 году следует ожидать в страховании СМР и финансовых рисков, связанных с олимпийским строительством, а также в тех видах страхования, где одной из сторон выступает государство (сельскохозяйственное страхование, страхование космических рисков, страхование ответственности по государственным контрактам).
Падение взносов в 2009 году на фоне характерного для периода кризиса роста числа страховых случаев будет способствовать росту убыточности российских страховщиков. При этом страховые компании не смогут, как это было ранее, покрывать убытки по действующим договорам за счет взносов по только что заключенным. Если компания в свое время активно демпинговала и не формировала адекватные страховые резервы под свои будущие обязательства, то в 2009 году с сокращением объемов рынка ее ожидают существенные проблемы. Еще одна причина недостаточности страховых резервов — низкое качество страховой статистики и актуарных расчетов, проводящихся в компании. По оценкам «Эксперт РА», риск недостаточности сформированных страховых резервов характерен более чем для половины российских страховщиков.
Катализатор кризиса на рынке ОСАГО
Мировой финансовый кризис существенно обострит ситуацию на рынке ОСАГО. По прогнозам «Эксперт РА», основанным на данных Российского союза авто-страховщиков (РСА), шестой год работы рынка ОСАГО станет полностью убыточным. Даже без учета предстоящих поправок годовой комбинированный коэффициент убыточности ОСАГО (с учетом расходов на ведение дела и отчислений в фонд РСА) на 1 июля 2009 года составит как минимум 100,5%. Рост убыточности на рынке ОСАГО в 2009 году грозит разорением не только небольшим страховщикам, работающим в наиболее убыточных регионах, но и крупным участникам рынка, продающим полисы ОСАГО на всей территории России.
Если в 2007/08 году авто-страховщики имели возможность выравнивать свою убыточность за счет страхования автокаско, то в 2009 году взносы по страхованию средств наземного транспорта резко сократятся (на 25%, по прогнозам «Эксперт РА»), а доля ОСАГО в страховых портфелях увеличится. В сложившейся ситуации с учетом роста убыточности ОСАГО многие страховщики не смогут отвечать по своим обязательствам.
Введение упрощенной процедуры оформления ДТП и системы прямого возмещения убытков при неизменных тарифах вызовет рост убыточности до 79,7% на 1 июля 2009 года (102,7% с учетом расходов на ведение дела и отчислений в фонд РСА) и до 109,0% на 1 июля 2011 года (132%).
Сохранить резервы
Если на Западе основной причиной финансовых затруднений страховых компаний стало обесценение их активов в результате падения котировок ценных бумаг на фондовом рынке, то в России подверженность страховщиков рыночным рискам оценивается как умеренная. Доля ценных бумаг, торгующихся на фондовых биржах, в инвестициях российских страховых компаний на момент кризиса, по оценкам «Эксперт РА», не превышала 15%.
Крупные универсальные страховщики федерального уровня оказались в наибольшей степени подвержены фондовым рискам. Усредненная рентабельность их инвестиций в третьем квартале 2008 года составила -1,25%. Аналогичный показатель по страховому рынку в целом был равен 0,30%. Переоценка части активов по итогам года может привести к еще большим убыткам.
В настоящий момент многие страховые компании пересмотрели структуру своих инвестиционных портфелей в пользу увеличения доли депозитов и денежных средств в так называемых системообразующих банках. В зоне риска сейчас находятся денежные средства на расчетных счетах и банковские депозиты в иных банках, а также часть дебиторской задолженности.
С ростом убыточности от страховой деятельности отрицательная рентабельность инвестиционных портфелей российских страховщиков еще более обострит их финансовые проблемы.
График 1. Динамика страховых взносов (без учета ОМС) на российском страховом рынке
| Страховые взносы (без учета ОМС) | 407 млрд руб |
486 млрд руб. |
562 млрд руб. |
520 млрд руб. |
| Прирост страховых взносов по отношению к предыдущему году |
16,2% | 19,5% | 15,6% | - 7,4% |
Источник: «Эксперт РА»
График 2. Динамика рентабельности инвестированного капитала*, %
| Рынок в целом |
2006 г. | 0,3 |
| 2007 г. | 3,21 | |
| 9 мес. 2008 г. | 6,9 | |
| 3 кв. 2008 г. | 10,67 | |
| Региональные страховые компании |
2006 г. | 1,27 |
| 2007 г. |
4,8 | |
| 9 мес. 2008 г. | 9,1 3 | |
| кв. 2008 г. | 10,2 | |
| Кэптивные страховые компании |
2006 г. | 0,78 |
| 2007 г. | 4,21 | |
| 9 мес. 2008 г. | 8,1 3 | |
| кв. 2008 г. | 12,88 | |
| Средние и небольшие страховщики федерального уровня |
2006 г. | 0,97 |
| 2007 г. | 3,72 | |
| 9 мес. 2008 г. | 4,2 3 | |
| кв. 2008 г. | 3,2 | |
| Крупные универсальные страховые компании федерального уровня |
2006 г. | -1,25 |
| 2007 г. | 1,63 | |
| 9 мес. 2008 г. | 7,5 | |
| 3 кв. 2008 г. | 12,48 |
*— Рентабельность инвестированного капитала рассчитывалась, как отношение инвестиционного дохода к полусумме инвестиций компаний на начало и конец года. Источник: «Эксперт РА»
График 3. Динамика рентабельности активов*, %
| Рынок в целом |
2006 г. |
-0,01 |
| 2007 г. | 2,45 | |
| 9 мес. 2008 г. | 4 3 | |
| кв. 2008 г. | 3,6 | |
| Региональные страховые компании |
2006 г. | 0,3 |
| 2007 г. | 1,7 | |
| 9 мес. 2008 г. | 5,8 | |
| 3 кв. 2008 г. | 5,87 | |
| Кэптивные страховые компании |
2006 г. | 0,29 |
| 2007 г. | 6,26 | |
| 9 мес. 2008 г. | 10,9 | |
| 3 кв. 2008 г. | 14,04 | |
| Средние и небольшие страховщики федерального уровня |
2006 г. | 0,69 |
| 2007 г. | 1,93 | |
| 9 мес. 2008 г. | 2,4 | |
| 3 кв. 2008 г. | 1,13 | |
| Крупные универсальные страховые компании федерального уровня |
2006 г. | - 0,38 |
| 2007 г. | 1,42 | |
| 9 мес. 2008 г. | 1,9 3 | |
| кв. 2008 г. | 1,46 |
*— Рентабельность инвестированного капитала рассчитывалась, как отношение инвестиционного дохода к полусумме инвестиций компаний на начало и конец года. Источник: «Эксперт РА»
РБК daily № 240, 18.12.08 г., c.31
Обзор страхового рынка 2008 г.
