Рентабельность активов российских страховщиков продолжает снижаться
Согласно исследованию рейтингового агентства "Эксперт РА", рентабельность активов российских страховщиков продолжает снижаться.
В 2007 году этот показатель составил, в среднем, всего 4% годовых. Самые лучшие показатели рентабельности - у кэптивных компаний (10,9%), а наихудшие — у крупных страховщиков (1,9%). Участники рынка связывают такое положение дел с безрисковой инвестиционной политикой, которой придерживается большинство страховых компаний.
В результате доходность инвестиций страхового капитала за последние два года снизилась вдвое. Если по итогам 2005 года усредненная рентабельность инвестиционного портфеля составляла 12,6%, то в 2007-м — только 6,3%. По мнению директора департамента рейтингов финансовых институтов "Эксперт РА" Павла Самиева, это связано как с прошлогодним падением доходности на рынке акций, так и с введением более жестких нормативов к составу и структуре активов, принимаемых к покрытию страховых резервов и собственных средств, которые начали действовать с 1 июля 2007 года.
Наибольший показатель рентабельности инвестиций у региональных компаний (9,1%), а наименьший — у средних страховщиков федерального уровня (4,2%). Такая рентабельность недостижима для страховщиков ОСАГО и универсальных компани. Зато их могут показывать страховщики ОМС либо компании, экономящие на выплатах.
Страховщики не скрывают того, что стараются проводить консервативную инвестполитику.
По данным "Эксперт РА", доля банковских депозитов в активах страховщиков выросла с 13,6% (в 2005 году) до 26,1% (в 2007 году). К этому привело активное развитие продаж страховых продуктов через банки, в рамках которого компании размещают средства на депозитах у банков-партнеров. За последний год ставки по банковским депозитам существенно выросли, что повысило привлекательность этого инструмента для страховщиков.
"Структура активов и инвестиций страховых компаний на отчетные даты в современных российских условиях не полностью отражает реальную ситуацию. Чтобы выполнить требования по структуре инвестиций средств страховых резервов, российские страховщики вынуждены совершать операции РЕПО на отчетные даты", — говорится в отчете "Эксперт РА". О проведении таких операций косвенно свидетельствует высокая доля денежных средств и одновременно высокая рентабельность инвестиций ряда компаний. Факт проведения операций РЕПО на отчетные даты подтвердили финдиректора двух крупных страховых компаний, отмечающие, что актуальными подобные операции стали после 1 июля 2007 года, когда начали действовать приказы №100н и №149н Минфина. "Если на отчетную дату мы не покажем "верную" структуру инвестпортфеля, то можем лишиться лицензии", — говорит один из них.
Кстати в 2007 году у страховщиков имелась большая часть активов, не принесших доходов. По информации службы ФССН, в 2007 году активы страховщиков состояли из денежных средств на 24%, депозитов на 17%, дебиторской задолженности по страховым операциям на 16%, долговых ценных бумаг на 15% и акций на 11%. Показатель доходности по данным ФССН составил в среднем по рынку 4—5%, что практически совпадает с рассчетами "Эксперт РА".
Источники:
РБК daily
См. также
